Allgemein

Auf dem Weg zum systematischen Vermögensaufbau stolpern viele Schweizer Anleger über das Thema Steuern. Besonders bei thesaurierenden (wiederanlegenden) ETFs herrscht oft Verwirrung: Muss ich Steuern zahlen, auch wenn mir gar keine Dividende auf mein Konto fliesst? Die kurze Antwort: Ja.

Zu viel Risiko im S&P 500? Warum ein Equal Weight ETF jetzt sinnvoll sein kann
Der S&P 500 ist für viele Schweizer Anleger der wichtigste Baustein beim Vermögensaufbau. Wer jedoch aktuell einen normalen ETF auf diesen Index kauft, verteilt sein Geld nicht gleichmässig auf 500 Firmen. Stattdessen entsteht ein riesiges Klumpenrisiko. Normale S&P 500 ETFs gewichten die Firmen nach ihrem aktuellen Börsenwert. Das bedeutet: Je teurer und wertvoller eine Firma ist, desto mehr Platz nimmt sie im ETF ein. Wegen des grossen KI-Booms machen die sieben Tech-Giganten – Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta und Tesla – mittlerweile fast ein Drittel des gesamten Index aus.

In der klassischen Finanztheorie ist die Welt wunderbar übersichtlich: Anleger sind rationale Nutzenmaximierer, wägen Risiken perfekt ab und handeln stets logisch. Als Ökonom kenne ich diese Modelle des «Homo Oeconomicus» bestens. In der Praxis sehe ich jedoch regelmässig ein völlig anderes Bild. Wir alle sind hochgradig emotional und lassen uns unbewusst von kognitiven Verzerrungen steuern.

Wer in einen ETF auf den MSCI World oder den S&P 500 investiert, kauft Anteile an Unternehmen aus der ganzen Welt. Der Grossteil dieser Firmen stammt aus den USA und notiert in US-Dollar. Für Schweizer Anleger bedeutet dies ein zusätzliches Risiko im Depot.

Viele Anlegerinnen und Anleger stehen vor der Frage, ob sie neben einem S&P-500-ETF zusätzlich einen Nasdaq-ETF ins Portfolio aufnehmen sollen.

ETFs gelten heute für viele Anleger als eine besonders sichere Form der Geldanlage. Tiefe Kosten, hohe Transparenz und eine breite Streuung führen oft zu der Annahme, dass ETFs kaum Risiken beinhalten. Diese Vorstellung ist verständlich, aber sie ist nicht korrekt.

«Market Timing» klingt verführerisch: Zum perfekten Moment einsteigen, kurz vor dem Höhepunkt verkaufen, Gewinne mitnehmen, Rücksetzer abwarten und

Die Übertragung: KI zwischen echter Innovation und Übertreibung
Wir übertragen nun die bisherigen Muster auf die heutige Entwicklung der Künstlichen Intelligenz. Dabei geht es um die entscheidende Frage, welche Signale wie eine Finanzblase wirken und welche tatsächliche Innovation belegen.

Was ist überhaupt eine Blase? Eine philosophische Annäherung
Eine Blase entsteht nicht nur durch hohe Preise, sondern vor allem durch gemeinsame Erzählungen, an die viele gleichzeitig glauben. Typische Aussagen lauten etwa, dass dieses Mal alles anders sei, dass eine neue Technologie alles verändere oder man die Zukunft verpasse, wenn man nicht investiere.

Heute gehören ETFs für viele Anleger zum Standard. Sie sind günstig, transparent und ermöglichen eine breite Diversifikation. Doch das war nicht immer so. Die Geschichte des ETFs zeigt, wie aus einer einfachen Idee ein globales Erfolgsmodell wurde und warum Anleger heute stärker denn je davon profitieren.